棉花期貨近月合約連續下跌
    鄭州棉花期貨近月1401合約上出現持續大幅下跌的概率較小。整個8月1401合約維持振蕩盤整格局，僅在8月26日出現日內大幅沖高回落的走勢，據稱，上漲原因是傳言新年度收儲將繼續采取抽檢方式，而不實行逐包檢驗，在此情況下，市場預期新年度流通資源仍將十分有限。筆者認為，即便國家為了控制庫存數量，從嚴制定收儲細則，但屆時現貨市場上棉花資源相對偏緊仍毋庸置疑。目前政策仍將主導鄭棉走勢，影響1401合約的最重要因素仍是拋儲細則。8月30日鋸齒加工細絨棉質量差價表公布，自9月1日起實施，但收儲其他規定尚未出臺。第一次接觸棉花顏色級交儲，大部分涉棉企業仍持謹慎觀望態度。預計在細則公布前1401合約在19800元/噸附近維持振蕩的概率較大。