富民棉短絨棉花期貨分析
    周五美棉震蕩后跳水，尾盤收回部分跌幅，未破周四高點，收于陰線，12月收88.93，跌32點。由于中國政策將調整，新年度可能繼續拋儲，對美棉維持大震蕩思路。海關數據顯示，7月我國進口棉花33.78萬噸，環比增加25.2%，本棉花年度累計進口412萬噸，今年1-7月進口棉花274.9萬噸，同比減少20.5%。全棉紗交易批量平緩，優惠讓利現象普遍，局部限電嚴重，紗廠停機放假較多。受高溫影響，坯布面料交易停滯不前。國內棉區整體穩定，暫無特大災害出現，如8、9月無持續降雨，不少地區仍將豐產。9月新年度收儲將啟動。但目前下一步收儲和拋儲政策仍未公布。從各種指向看，未來政府將逐漸退出收儲，涉棉政策逐步調整。預期新年度收儲從緊從嚴是大概率事件；而期貨交割標準修改，將由低等級棉定價，會導致不符合交儲資質的棉花流入期貨。此外，近日傳言8月份將繼續拋儲，且拋儲價降低。如傳言屬實，也將利空市場。考慮到收儲政策調整、政府未來將繼續拋售國儲庫存，中線對鄭棉持偏空思路。經過7月下跌后，目前交投重心下移，401合約連續一周未能突破19850關口，19820一線介入的空單持有；405震蕩后跳水，下破5日線，空單持有。（僅供信息參考，不做下單指導）