棉花明年繼續處于去庫存階段
收儲成交率下降。截至12月7日，2012年度棉花臨時收儲累計成交381萬噸，其中新疆棉累計成交195.75噸，內地棉累計成交123.20噸，骨干企業累計成交62.57噸。在交儲的棉花當中，新疆棉幾乎是100%成交，而內地棉質量稍差，成交率一直較低。最近新疆地區棉花計劃收儲和實際收儲量都在下滑，從最高時的3萬噸降至1萬多噸。按照2012/2013年度全國共產疆棉350萬噸來算，目前收儲總量占其產量的54%以上。
除此之外，國內棉花計劃收儲量也逐漸下行，所以（不包括兵團）剩余的用來交儲的棉花已經不多。接下來，隨著收儲總量的擴大以及對于庫容方面的猜測，拋儲傳聞也開始發酵。何時拋、以什么價格拋、拋多少成為決定新一輪棉價波動的主要因素。
供需矛盾貫穿始終。也許到現在，誰也無法清晰地說出未來的供需會有怎樣的變化，只是能夠大概了解供需過剩還是緊缺。假若國家不拋儲，接下來的分析就相對簡單一些。
供需數據顯示，2012/2013年度全球棉花產量增幅較消費量增幅大，而且期初庫存較高，即使出口小幅增長，也難以掩蓋期末庫存大幅增加的現實，從而令庫存消費比持續上升。這也是為何目前棉花反彈乏力的主要原因。不過我們也欣喜地看到，2013/2014年度全球棉花產量和期末庫存有深幅減少，消費量較2011/2012年度增加，所以庫存消費比也從64%降至55%，然而，國內棉花庫存消費比降幅不是特別明顯。在國家暫不考慮增加進口以及配額的情況下，2013年國內進口量繼續減少，同時也是繼續去庫存的一年。
